2019年国际市场粮价将先弱后强，下半年企稳回升，但受长期积累的高库存压制，回升幅度不会太大，应重点关注国际小麦、玉米市场2019年粮价平均水平或提升6%左右

在危机回潮的风险与潜在增长率下滑的全球经济生态下，国际粮食市场将继续受到打压；预计2019年下半年左右，主要在全球粮食产量下降的影响下，粮食价格综合水平将会回升，全年国际粮价总体水平将比2018年继续有所上涨。

全球粮食总体产量有所下降，需求提升，产需关系由过剩转为缺口，对2019年粮食价格构成支撑，但库存仍然较高，限制价格空间。

美国农业部最新报告显示，2018/2019年度（10月/9月），全球小麦、大米产量预计将比上年度下降，玉米产量有所提高，全球粮食总产量预计低于上年度，为25.98亿吨，下降0.65%；需求量为26.43亿吨，增加1.69%，当年粮食产低于需4500万吨，而上年度为产高于需约1600万吨。同时，该年度全球粮食期末库存预计大幅下降5.47%，至7.67亿吨，止住了前期的连续5年增长。然而，库存量总体仍处于较高水平，库存消费比达到29%，明显高于国际公认的17%的安全线水平，将抑制国际粮价上升空间。  

供需关系是影响粮食价格的最关键因素。从具体品种来看，2018/2019年度全球小麦产量预计达7.33亿吨，下降3.93%；当年度缺口1184万吨，而上年度过剩1890万吨；库存消费比为36%，仍大幅高于23%～26%的安全线。

全球玉米产量预计增加2.2%，至11亿吨，产需关系由上年度的缺口100万吨扩大为缺口3100万吨，库存消费比27.3%，高于15%的安全线，但比上年度明显下降3.8个百分点。

2018/2019年度全球大米产量预计约4.91亿吨，比上年度减少0.81%；需求量为4.9亿吨，增长1.62%；全年度过剩158万吨，低于上年度的过剩1220万吨。

2018/2019年度全球大豆产量大幅增加8.76%，至3.69亿吨；需求量大幅提升4.6%，至3.52亿吨；产需关系由上年度的过剩339万吨大幅扩大至1767万吨。从库存上看，全球大豆库存仍处于历史高位水平，达到1.15亿吨，比上年度继续增长13.8%，价格也将因此承压；库存消费比32.8%，比上年度提高2.8个百分点。